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  • 1. re: 万科：改变战略？
  • 谢谢
  • --明天
  • 2. re: ZT：估值的艰难与挑战
  • 老师：
         您好可以谈下对有色金属、资源类的企业进行估值的要点吗？主要是用“布莱克—舒尔斯”期权定价模型。我不知道怎么用。
  • --93777355
  • 3. re: 中集集团：巨额应付工资是不是纸上富贵？
  • --chuanchengwu
  • 4. re: 万科：改变战略？
  • weilin_ma@hotmail.com  
    多谢
  • --Will I am
  • 5. re: 万科：改变战略？
  • re: Will I am
    不知道在这上头怎么改格式。不如您把邮箱告诉我，我发一份原文给您。
  • --s_x_d
  • 6. re: 万科：改变战略？
  • 谢谢博主对于房地产上市公司的分析，从中学到了这类企业的财报分析思路。
    另表4，由于表格过宽，不能看到行说明，能否调整一下？
  • --Will I am
  • 7. re: 深深房：投资性房地产扑朔迷离
  • 它出售任何一项旗下资产都可以将它的成绩有几倍增长
  • --过客
  • 8. re: 万科：改变战略？
  • 目前地产股惨烈下跌，但年后，万科算是最抗跌的
  • --自在飞花
  • 9. re: 投资地产股不可忽视风险
  • 孙老师分析得很细致，佩服！

    不过，地产股似乎有调整过头的迹象，尤其是截至到4月21日为止
  • --自在飞花
  • 10. re: 对烟台万华提取秘密准备的思考
  • 对成长股的看法，我会在周刊每年做的最佳成长上市公司排名的专题中论述，敬请关注！此排名已做过两期，时间在每年七月。
  • --s_x_d
  • 11. re: 对烟台万华提取秘密准备的思考
  • 我不懂会计,但你分析的很好,真是专业,能不能说说你认为中国以后的高成长股呢???
  • --崇拜你的人
  • 12. re: 金融资产：南京高科喜中生忧
  • 分析得很好。
    根据会计准则，南京银行的股权投资以市价来记总有些牵强，如果草率的把他们当作资产来而做出允许其融资决定实在很危险。无论如何也要把这样的金融资产打折一下来处理。
    和南京银行类似的上市公司还有哈投600864，主营业务烂得要死，资产全靠那民生银行的股权投资。市场居然还能给出2倍于净资产的溢价，真的是昏了头了。
    我也不相信这样的公司能得类似伯克希尔哈萨维那样出色。到了2008年，这样的结构的上市公司，我是没有兴趣去关心的，因为他们不值。

    很欣赏博主最后的那段话：在我们的市场上，出现过上市公司创造的EVA为负，却因为每股收益上升却受到投资者追捧的情况；也出现过再融资对公司未来的发展有利，却不被市场接受、方案一出股价一落千丈的情况。
    既然市场是非有效的，那就让我们去寻找市场的错误定价吧，唯有这样我们才能打败平均回报率。
  • --Will I am
  • 13. re: 深高速：1.27亿元营业外收入利好利空？
  • 可惜的是，《公司理财》这门课都是花大量精力讲投资决策方法、金融工具和有效市场，包括Ross这样的大师作品也对股利政策讲得不够深刻
  • --自在飞花
  • 14. re: 在中国可以做长期投资么？
  • 孙老师论述得深刻，学习了！

    事实上，安全边际才是价值投资的第一关键，竞争优势只能算是第二关键！

    考虑绝对回报的公式：(1+r）的n次方，r由买入价格和安全边际决定，n则由竞争优势决定，有持续竞争优势的公司才能长期持股，但归根结底，r才是第一关键，如果1+r小于1的话，n只会放大了亏损。

    安全边际是必需的因素，持续竞争优势是锦上添花的因素！
  • --自在飞花
  • 15. re: 金岭矿业：关联方隐性占用上市公司资金
  • 有的有色公司那股价就是跟着期货在走。
  • --s_x_d
  • 16. re: 金岭矿业：关联方隐性占用上市公司资金
  • 有道理。
    应收票据占了主营收入70%多，确实不同凡响。难怪经营性现金流量为负，为负的原因就是“非到兑现期应收票据过多”，呵呵！
    确有雷锋精神，宁愿自己不花钱，不分配股利，也要延长关联方的付款时间，来个月结60天，再来个承兑汇票半年，这样关联方（铁鹰）一年基本都不要付钱了。
    选其股票，大概也都是冲着矿石的市场价值而去了。炒，纯粹的炒吧。
  • --尚在岸上
  • 17. re: ZT:房地产企业IPO募资不得用于买地
  • 对盈利预测的影响是最直接的，但更重要的是对财务分析很多观念要更新。
    我喜欢绝对估值，参数多，其实是告诉我们估值需要考虑的因素很多。还是那句话，下棋尚且多算胜，少算不胜，何况投资？
  • --s_x_d
  • 18. re: ZT:房地产企业IPO募资不得用于买地
  • 孙老师，新准则对估值的影响，你大概总结了几条？

    是不是可以理解为：新准则对盈利预测的影响？

    目前不少同行完全用盈利预测代替了估值，包括中信证券、申万等，理由就是：绝对估值法参数太多，太过复杂。
  • --自在飞花
  • 19. re: ZT:商业周刊：贪恋炒股，中国上市公司恐将引火烧身
  • 吴清源先生劝过聂卫平，“一丸不搏二兔”。下棋如此，经营企业也如此吧！
  • --s_x_d
  • 20. re: ZT:房地产企业IPO募资不得用于买地
  • 我正在看万科的年报，有心得了会和大家分享。
  • --s_x_d

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  2008年4月21日
万科：改变战略？
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金融资产：南京高科喜中生忧
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  2008年3月24日
金岭矿业：关联方隐性占用上市公司资金
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  2008年3月21日
ZT:房地产企业IPO募资不得用于买地
发布于 2008-03-21 08:26 s_x_d 阅读(605) | 评论 (6) | 编辑 收藏
  2008年3月20日
ZT:商业周刊：贪恋炒股，中国上市公司恐将引火烧身
发布于 2008-03-20 17:30 s_x_d 阅读(570) | 评论 (4) | 编辑 收藏
  2008年3月18日
深高速财务信息更正
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  2008年3月17日
在中国可以做长期投资么？
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动态市盈率？别太当回事儿
发布于 2008-03-17 21:04 s_x_d 阅读(527) | 评论 (3) | 编辑 收藏
  2008年3月11日
生活可以如此复杂，财务分析亦如是
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四川长虹：长虹电源值多少钱？
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ZT：估值的艰难与挑战
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